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　　人民幣已經(jīng)成為了全球焦點(diǎn)，在疫情流行以來，歐美國家開啟了有史以來最大規(guī)模的放水，大量貨幣流向全球，導(dǎo)致美元持續(xù)走弱，原材料價(jià)格大幅上漲。與此同時(shí)，在高效的組織力、執(zhí)行力之下，中國的疫情迅速撲滅，成為了新興經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的國家。

　　在此背景下，人民幣持續(xù)走強(qiáng)。當(dāng)前人民幣兌美元正處于三年來的高位，已經(jīng)升穿了6.4的主要阻力位，5月份創(chuàng)下11月以來單月最大漲幅，并進(jìn)入6.3時(shí)代。

　　與此同時(shí)，中國央行金融研究所所長周誠君4月在莫干山會(huì)議上表示“人民幣國際化條件下，我們管不了人民幣匯率，中國中央銀行最終要放棄匯率目標(biāo)，人民幣匯率是全球所有市場(chǎng)主體對(duì)人民幣的偏好、預(yù)期和交易決定的”。

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　　人民幣升值預(yù)期不可持續(xù)

　　為了遏制人民幣快速飆升，中國人民銀行的聲明表示，從6月15日起，中國金融機(jī)構(gòu)將須持有7%的外匯儲(chǔ)備，相較于2007年增加了2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國家外匯管理局前官員管濤表示，外匯儲(chǔ)備率上調(diào)可能會(huì)凍結(jié)約200億美元的流動(dòng)性。這一增長表明中國央行抑制人民幣快速升值的堅(jiān)定決心，如果貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)投機(jī)，中國人民銀行有更多工具”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年人民幣匯率升值的主要原因在于美元持續(xù)走弱，以及中國穩(wěn)健的基本面，從中長期來看，人民幣將保持升值的趨勢(shì)。不過隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元可能會(huì)有所走強(qiáng)，人民幣匯率最終重回跟隨美元指數(shù)波動(dòng)的情況。

　　事實(shí)上，在人民幣國際化的發(fā)展目標(biāo)下，近年來中國人民銀行行長易綱多次強(qiáng)調(diào)，人民幣匯率形成機(jī)制改革要增強(qiáng)人民幣匯率彈性，更好發(fā)揮匯率在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國際收支平衡中的“自動(dòng)穩(wěn)定器”作用。

　　不過在十九大報(bào)告明確指出要“穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和企業(yè)自主選擇，營造以人民幣自由使用為基礎(chǔ)的新型互利合作關(guān)系“。因此在單邊升值預(yù)期的強(qiáng)化下，央行將會(huì)保持匯率的雙向靈活性。

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　　對(duì)家電業(yè)有何影響？

　　有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值主要受疫情背景下，海外需求超預(yù)期擴(kuò)張支撐下，貨物貿(mào)易順差激增影響。人民幣這一輪升值主要是因?yàn)橛《取臀鞯葒咔槌掷m(xù)惡化，且對(duì)出入境人群管控不力，全球產(chǎn)業(yè)鏈再受影響，拉升全球市場(chǎng)對(duì)中國產(chǎn)業(yè)鏈的依賴程度，導(dǎo)致我國貨物貿(mào)易順差飆升，全球市場(chǎng)對(duì)人民幣信心加強(qiáng)。

　　盡管央行出手遏制人民幣升值過快，但主要是對(duì)市場(chǎng)投機(jī)行為保持警惕態(tài)度，而企業(yè)與個(gè)人的結(jié)售匯行為不會(huì)受到遏制。在基本面沒有出現(xiàn)太大變化的情況下，人民幣依然維持升值預(yù)期。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于家電業(yè)來說，家電的出口業(yè)務(wù)不會(huì)受人民幣升值太大影響。該人士表示，人民幣升值預(yù)期受中國出口旺盛影響，而出口旺盛則在于全球疫情的背景下，中國疫情管控得力，產(chǎn)業(yè)鏈確保正常運(yùn)轉(zhuǎn)，全球市場(chǎng)對(duì)中國制造依然具有一定的依賴性。

　　而人民幣升值能夠抵消一部分原材料大幅上漲的負(fù)面影響，從去年開始，家電行業(yè)主要的原材料銅、鋁、鋼材、塑料等受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策、需求激增以及市場(chǎng)投機(jī)行為等影響而連續(xù)大漲，為家電企業(yè)帶來了巨大的壓力。其中新寶股份受原材料價(jià)格大幅上漲影響，毛利率由2020年第一季度的23.67%大跌至2021年一季度的19.03%。

　　盡管受出口旺盛影響，銷量同比上漲，但原材料普遍上漲30%，家電企業(yè)難以以銷量抵御毛利率下滑的影響。不過人民幣升值，人民幣對(duì)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的購買力提升，可以購買更多的資源，有利于穩(wěn)定持續(xù)上漲的原材料價(jià)格。

　　需要關(guān)注的是，人民幣購買原材料的價(jià)格下降，有可能刺激企業(yè)對(duì)原材料的需求，導(dǎo)致當(dāng)前原材料供求平衡的局面被打破，出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，再加之原材料行情變好，市場(chǎng)投機(jī)行為增加，熱錢涌入，可能會(huì)再度拉升原材料價(jià)格。如果人民幣升值幅度追不上原材料價(jià)格上漲幅度，那么家電企業(yè)的原材料成本可能依然高企。

　　此外，家電企業(yè)也要注意防范未來風(fēng)險(xiǎn)，一旦疫情在全球范圍內(nèi)得到有效控制，全球產(chǎn)業(yè)鏈逐漸恢復(fù)，訂單可能會(huì)外流到其他地區(qū)，導(dǎo)致出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。