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　　賽富投資基金早已是國內(nèi)知名的風(fēng)投了，其創(chuàng)始合伙人閻焱也是投資界“教父”級的人物，他因為投資盛大網(wǎng)絡(luò)而成名，也曾因為和LED照明企業(yè)雷士照明的風(fēng)波而引起了極高的關(guān)注度。

　　閻焱早在1994年就開始做風(fēng)投，20多年的投資生涯令他對創(chuàng)業(yè)保持一份謹(jǐn)慎。對于現(xiàn)在的大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，他在“2015第二屆佘山論壇”發(fā)言時強調(diào)“創(chuàng)業(yè)其實是一個小眾事業(yè)，通常只適用在特定人群”。

　　對于目前的投資熱點，閻焱說，“互聯(lián)網(wǎng)和‘互聯(lián)網(wǎng)+’還是最重要的”。賽富基金80%投于晚期，閻焱提到他們退出的項目比以前多，不過他也在擔(dān)心市場的瘋狂能否持續(xù)。

　　看得順眼最重要

　　Q：現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)氛圍很不錯，您怎么看?

　　閻焱：對于創(chuàng)業(yè)我覺得還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎，可能眼下大家只看到鼓勵，但很少有人看到后果。這件事本身其實并不適合大多人群，而且也是一件成功率很低的事，成功的概率連萬分之一都沒有，很可能浪費你父母存了幾十年的錢。創(chuàng)業(yè)不適合搞運動式的，絕大部分創(chuàng)業(yè)都源自其本身的內(nèi)在需求，很少是因為外在推動能把這事做成。我所主張的就是不要搞運動式的創(chuàng)業(yè)，很多人大學(xué)沒讀完就去創(chuàng)業(yè)，我特別不贊同這樣的事。

　　我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成功一般在30~38歲居多，而且第三次創(chuàng)業(yè)成功的概率比較大，不管怎么樣我建議讀書一定要讀完，最好先去企業(yè)里工作一段時間，有一定的運作經(jīng)驗再去創(chuàng)業(yè)。

　　Q：那么現(xiàn)在的環(huán)境下您做投資看重什么?

　　閻焱：還是人和商業(yè)模式。

　　Q：有什么具體的標(biāo)準(zhǔn)呢?

　　閻焱：要看得順眼吧。

　　Q：這會不會太主觀了?

　　閻焱：真是這樣，真不好說，就像找男友你說要長得好看，但具體標(biāo)準(zhǔn)也說不出來。

　　當(dāng)然我們有標(biāo)準(zhǔn)的流程，有標(biāo)準(zhǔn)的框架協(xié)議，但是看一個人就沒有(標(biāo)準(zhǔn))。做VC有時候很難量化，以前我做投資是每家企業(yè)都去看，現(xiàn)在看不過來，一年有1000多家企業(yè)，不可能都去看，我有個條件就是我們投資的公司我一定要見這個創(chuàng)始人，就是一種感覺，要是長得不太好就肯定通不過，這個問題上可能我們投馬云[微博]是特例吧，因為按照正常標(biāo)準(zhǔn)肯定選不上。

　　當(dāng)然，太帥太好看的我們也不會投，我覺得這種人基本不會沉穩(wěn)，你看最好最漂亮的女演員基本拿不到奧斯卡獎。長得漂亮特別容易分心，而創(chuàng)業(yè)是特別需要專注的事。

　　Q：你們1000家的通過率怎么樣?

　　閻焱：整個基金大概一年看1000多家企業(yè)，投20多家。所以顏值必須很高。

　　Q：您喜歡創(chuàng)業(yè)者低調(diào)還是高調(diào)?

　　閻焱：都喜歡。內(nèi)斂不等于不懂得交流，你可以話不多，但創(chuàng)業(yè)不能不懂得交流。

　　Q：一個創(chuàng)業(yè)者是不是能說會道可能影響投資方對他的估值嗎?

　　閻焱：做投資估值不是拍腦袋的事，有很多數(shù)據(jù)依據(jù)，比如公司現(xiàn)金流之類。只是問題難度在于，企業(yè)價值有很多方法可以得出不同的結(jié)論，因此在做早期的時候，很多時候估值也是出于經(jīng)驗的判斷，所以我們這個行業(yè)你待得越久越有價值。

　　Q：您對海歸創(chuàng)業(yè)有什么建議?

　　閻焱：在我們看來是不是海歸都一樣，你從英國、美國回來，或者復(fù)旦[微博]、浙大畢業(yè)，都無所謂。第一是看你做的事是不是靠譜，二是你在中國市場能不能生存和發(fā)展起來。海歸這個有時是自己給自己的心理暗示，我30歲出國再回來我覺得我依然做得不錯，我可以跟土豪們打交道，我也可以特別專業(yè)。

　　為什么我說人的選擇特別重要，因為創(chuàng)業(yè)過程中會把人的個性鍛煉得非常有彈性，忘了你是海歸的身份，做事要接地氣。

　　最重要的方向還是互聯(lián)網(wǎng)

　　Q：您目前看好什么投資方向?

　　閻焱：互聯(lián)網(wǎng)和“互聯(lián)網(wǎng)+”還是最重要的，還有醫(yī)療健康。中國的醫(yī)療健康行業(yè)存在巨大的供求關(guān)系不平衡。在北京，一個普通老百姓(73.19, 6.48, 9.71%)和副部長唯一就是看病是一樣，因為北京的副部級干部太多，到醫(yī)院也得等三個小時，所以你看醫(yī)療的供求關(guān)系是多么不平衡。

　　Q：那上述方向賽富有什么典型的投資嗎?

　　閻焱：我們投了很多，在深圳創(chuàng)業(yè)板上市表現(xiàn)最好的一個企業(yè)叫翰宇藥業(yè)(32.330, -3.25, -9.13%)，就是我們投的，這個項目已經(jīng)退出了，大約翻了68倍。互聯(lián)網(wǎng)方向我們就投了更多了，像現(xiàn)在你們看到的58同城，我們最早投了150萬美元，現(xiàn)在市值是100多億美元。

　　Q：不少PE都在談投資早期化，你們呢?

　　閻焱：我們現(xiàn)在還是80%投資晚期，因為我們基金比較大，300多億人民幣，50多億美元。早期投資的比例是20%，但就算20%早期也有10億美元，也投得很累。我們投了200多家企業(yè)。

　　Q：現(xiàn)在二級市場很好，有沒有影響你們的投資節(jié)奏?

　　閻焱：還好，我們做一級市場影響不算大，也就是賺錢多點。現(xiàn)在市場比較好，退出的項目比以前多，當(dāng)然還是有原則的，即有的企業(yè)不到退出的時候不會強退。不過我們也有點擔(dān)心這個市場能撐多久，目前看來中國的資金比較充裕，市場的狂歡應(yīng)該還能持續(xù)一陣。

　　Q：你們現(xiàn)在通過什么方式退出的比較多?

　　閻焱：還是去國外上市的多些，因為我們是美元基金;還有新三板我們也做一些。

　　Q：新三板的回報是不是不錯?

　　閻焱：這很難說，新三板流動性很差，在這個情況下PE很高并不說明問題。在一個缺乏流動性的市場里，它的價格是不能反映真實情況的，價格是供求關(guān)系穩(wěn)定下的指標(biāo)。

　　Q：您怎么比較中美的投資環(huán)境?

　　閻焱：因為一些管制原因，中國的投資環(huán)境還是不如美國自由。不過有一點，我覺得，中國的移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)領(lǐng)先美國了。

　　Q：大家投資的熱點都差不多的話，會有競爭嗎?

　　閻焱：我們看互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、新材料、環(huán)保等等，很多人說你們關(guān)注的都一樣啊，但中國市場太大，比如IDG和我們一起在中國投資這么多年，但我們很少碰到，因為市場很大。