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　　1、22H1復盤：需求承壓，底部價值凸顯

　　22H1外部環境壓力及疫情反復壓制了家電內需，板塊整體表現跑輸大盤，在申萬31個行業中漲幅排名21名。板塊估值處于2015年以來33%的分位數水平。

　　2、22H2展望：觸底反彈，多重拐點

　　下半年家電板塊迎來多重利好：

　　1) 原材料價格加速下行，板塊盈利修復；

　　2)地產環比改善，政策持續加碼；

　　3)消費刺激政策頻出，疫后需求復蘇值得期待

　　3、三大投資主線：品牌出海+地產鏈+盈利修復

　　投資主線1:品牌出海，看好極米科技、石頭科技

　　投資主線2:地產鏈+疫后復蘇，看好億田智能

　　投資主線3:盈利修復，看好白電龍頭海爾智家、美的集團

　　4、風險提示：

　　1)主要原材料價格波動的風險；

　　2)需求不及預期；

　　3)市場競爭加劇風險