上周上證綜指上漲1.43%，滬深300指數上漲2.21%，申萬家用電器指數上漲2.24%，跑贏上證指數0.81pct。從細分板塊來看，上周中信白色家電指數、黑色家電指數、小家電指數、廚房電器指數、照明設備及其他指數分別上漲2.25%、上漲1.04%、上漲4.90%、上漲1.36%、上漲2.39%。子板塊核心數據追蹤：
白色家電：奧維云網50周數據顯示，空調、冰箱、洗衣機線下渠道零售額分別同比下降1.61%、下降1.61%、下降2.91%；空調、冰箱、洗衣機線上渠道零售額分別同比下滑18.83%、增長34.78%、增長16.21%，冰洗線上維持較高增長。
廚房電器：奧維云網50周數據顯示，油煙機線下渠道零售額同比增長5.29%，線上渠道零售額同比增長18.74%。集成灶線下零售額同比增長66.90%，線上零售額同比增長39.12%。
小家電：奧維云網50周數據顯示，洗碗機、電飯煲、料理機、養生壺、破壁機、掃地機器人線下渠道零售額分別同比增長45.89%、下滑40.07%、下滑25.96%、下滑42.87%、下滑27.11%、增長1.65%；線上渠道零售額分別同比增長17.10%、增長7.19%、下滑5.24%、增長30.25%、下滑7.83%、增長4.01%。
投資建議
海外需求高景氣，內銷復蘇仍在不斷驗證，建議關注估值分位較低或經營環比改善的龍頭標的。
1）海外疫情反復，復制國內需求曲線，外銷訂單需求明顯增長。根據海關出口數據，11月家電出口金額（以美元計）同比增長62%，增速高于10月份。產業在線數據顯示1-10月吸塵器出貨量為13119.3萬臺，同比增長16.0%，外銷占比87.1%；1-10月攪拌機出貨量為23499.0萬臺，同比增長16.3%，其中外銷占比90.1%，需求主要來自于亞洲、歐洲及北美洲市場。2）內銷方面，本周國家統計局公布，11月家用電器和音像器材類零售額為1，048億元，同比增長5.1%，增速環比擴大2.4pct；1-11月累計零售額7，565億元，同比下降5.5%，降幅環比縮窄1.5pct。
1-11月全國商品房銷售面積同比增長1.3%，增速較1-10月份擴大1.3pct，家電內銷受益房地產市場持續回暖，需求回補趨勢較為確立，帶動行業景氣度不斷回升。小家電市場需求增長，帶來企業數量的快速增長，企業競爭所有加劇。根據產業在線，當前我國小家電企業注冊量150000家，遠高于年初12000的企業注冊量；原材料價格上漲對家電企業成本端形成一定壓力。龍頭企業采購規模更大，資金更為充裕，較中小企業有更強的能力對沖原材料價格上行。
建議關注：格力電器、海爾智家、美的集團、老板電器、小熊電器、石頭科技、浙江美大。
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