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　　“房地美”(Freddie Mac) 高級(jí)副總裁兼代理首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)-凱勒曼二十二日被發(fā)現(xiàn)死于其弗吉尼亞州家中的地下室。警方說，這是一起明顯的自殺事件。

　　看到這條消息，突然想到了村上春樹《挪威的森林》里寫的那句話：死并非生的對(duì)立面，而是作為生的一部分永存。

　　我們尚無法確切了解大衛(wèi)-凱勒曼為什么死去，也不能確切地知道他是否真是自殺。

　　但是，我們知道，某個(gè)家庭中，失去了一個(gè)男人。我們?yōu)榇讼蛩募胰撕团笥驯硎旧钋械奈繂枺杆麄兡軓倪@打擊中緩慢恢復(fù)過來。

　　另一方面，如果我們對(duì)人類投機(jī)史有所了解，我們也應(yīng)該足夠冷靜地說，發(fā)生這樣的事，并不意外。衰退來臨時(shí)，總會(huì)有人付出生命。這是完全符合歷史規(guī)律。

　　讀《逃不開的經(jīng)濟(jì)周期》的過程中，越發(fā)深刻地相信，周期的存在，不是哪個(gè)人、哪個(gè)國(guó)家可以解決的。周期是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)制度的必然產(chǎn)物，正如繁榮是衰敗所致，衰敗也是從繁榮中生發(fā)出來的。這正如季節(jié)變換，人類沒有能力改變自然規(guī)律。但是，如果我們足夠尊重規(guī)律，那么，至少我們可以在寒冬準(zhǔn)備迎接春天，在深秋做好面對(duì)寒冬的準(zhǔn)備。這樣，我們就既不會(huì)被凍死，也不會(huì)錯(cuò)過耕作的最好時(shí)機(jī)。

　　遺憾的是，大部分人并不像對(duì)待季節(jié)變化那樣，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期有清醒的認(rèn)識(shí)和足夠的準(zhǔn)備。人性，主要是貪婪與恐懼，令大部分人選擇在深秋播種，在寒冬澆灌，在春天沉睡，在夏天翻地。

　　回到股市，經(jīng)過了連續(xù)數(shù)日的停滯后，這兩天開始回調(diào)。在這個(gè)時(shí)候，短線高手們應(yīng)該已拋出手中的籌碼，耐心等待新的介入機(jī)會(huì)。但對(duì)老錢來說，拋出股票并不是一個(gè)合適的選擇。相反，如果有新資金，老錢將選擇兩個(gè)區(qū)域增加股票倉(cāng)位，2300~2350點(diǎn)，2100~2150點(diǎn)。當(dāng)然，對(duì)于新能源、環(huán)保、農(nóng)業(yè)等股票，以及前期被惡炒過的任何股票，老錢的態(tài)度一直是明確的，堅(jiān)決不介入。

　　毫無疑問，我們?nèi)蕴幱趪?yán)重的衰退中，但繁榮的種子已經(jīng)種下。我們需要的，不過是時(shí)間;我們需要的，不過是耐心。

　　如果可以確認(rèn)美國(guó)的這次危機(jī)是一次典型的房地產(chǎn)危機(jī)，也就是18年一遇的危機(jī)，那么，我們今天很有可能正處于歷史性的底部區(qū)域。要從大衰退中恢復(fù)過來，當(dāng)然不是一件容易的事情。我們先得在4~5年內(nèi)走過一個(gè)庫(kù)存周期，然后再在9年內(nèi)走過一個(gè)投資周期，然后，才有可能迎來一個(gè)新的、18年之長(zhǎng)的房地產(chǎn)周期。

　　這個(gè)結(jié)論在中國(guó)需要作出什么樣的修正，目前還缺乏權(quán)威的研究。但是，毫無疑問，無論是資本市場(chǎng)，還是商品市場(chǎng)，都會(huì)經(jīng)歷漫長(zhǎng)的震蕩與反復(fù)。底部盤整的時(shí)間越長(zhǎng)，構(gòu)筑的基礎(chǔ)越扎實(shí)，未來的發(fā)展空間越大。這一點(diǎn)，用資本市場(chǎng)上的流行話來說，就是，橫得有多長(zhǎng)，漲得有多高。

　　說到底，市場(chǎng)何時(shí)起來并不重要，重要的是，我們今天將以怎樣的形式儲(chǔ)存自己的購(gòu)買力，才能在繁榮來臨時(shí)，獲得最大限度的收益。

　　紙幣是購(gòu)買力，黃金是購(gòu)買力，股票是購(gòu)買力，債券是購(gòu)買力，房地產(chǎn)是購(gòu)買力，土地是購(gòu)買力，工廠是購(gòu)買力，你自己也是購(gòu)買力。在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，這些東西之間并沒有太大的區(qū)別。

　　短期來看，股票市場(chǎng)既不算高，也不算低。如果今年市場(chǎng)將在2000點(diǎn)至3000點(diǎn)之間振蕩，我不會(huì)感到絲毫驚訝，也不會(huì)選擇拋出自己手中的股票。當(dāng)然，如果有新資金，我確實(shí)會(huì)考慮在哪個(gè)點(diǎn)位買入更劃算一些。

　　想在資本市場(chǎng)上活得比別人安全一點(diǎn)兒，就要盡可能了解過去所發(fā)生的一些事情。一旦你了解了人類投機(jī)史是怎么一回事兒，你就會(huì)對(duì)這些事情有一種習(xí)以為常的親切，包括瘋狂，包括崩潰，當(dāng)然，也少不了跳樓。你就不會(huì)因?yàn)閯e人跳樓而嚇破了膽，也不會(huì)因?yàn)閯e人狂熱而忘乎所以。

　　說到底，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期缺乏深入了解的人，跟手中沒有地圖瞎游蕩差別不大。如果你不小心收獲了金子，只能說你的運(yùn)氣還不錯(cuò)。如果你失去了原本擁有的金子，那也不過是命中注定的事。

　　我不相信自己的運(yùn)氣，所以，對(duì)賺的每一分錢，虧的每一分錢，都要明白其中的道理。

　　如果你想多了解一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)周期，那么，《逃不開的經(jīng)濟(jì)周期》和《走在曲線前面》，可能會(huì)對(duì)你有所幫助。當(dāng)然，對(duì)很多東西，我們需要根據(jù)中國(guó)的發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出新的判斷，需要有所揚(yáng)棄。

　　其實(shí)，我真正想說的是：衰退不是繁榮的對(duì)立面，而是作為繁榮的一部分永存。在某種意義上而言，衰退正是新一輪繁榮的起點(diǎn)。

　　在繁榮時(shí)賺錢并不難，難的是，在衰退時(shí)明白該以什么樣的形式儲(chǔ)存自己的購(gòu)買力，并且有勇氣耐心堅(jiān)守。

　　附錄：房地美厄運(yùn)不斷 代理首席財(cái)務(wù)官自殺身亡

　　中新社紐約四月二十二日電(記者 魏晞)美國(guó)房貸巨頭“房地美”(Freddie Mac)近來厄運(yùn)不斷，其高級(jí)副總裁兼代理首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)-凱勒曼二十二日被發(fā)現(xiàn)死于其弗吉尼亞州家中的地下室。警方說，這是一起明顯的自殺事件。

　　近來，房地美先是公司CEO大衛(wèi)-墨菲特上個(gè)月辭職，令房地美陷入無人負(fù)責(zé)的狀態(tài)之中，再有公司房貸違約率在一個(gè)月內(nèi)急升百分之五十，令房地美不得不向美國(guó)政府請(qǐng)求援助。

　　凱勒曼在房地美工作了十六年。去年九月，當(dāng)損失慘重的房地美被政府接管后，一直主管公司財(cái)務(wù)的凱勒曼被任命為公司代理首席財(cái)務(wù)官。

　　當(dāng)天，房地美過渡CEO約翰-庫(kù)什基寧(John Koskinen)就凱勒曼的死訊發(fā)表了一份聲明，稱“凱勒曼擁有優(yōu)秀的才能，……其非凡的職業(yè)道德和價(jià)值觀鼓舞了所有曾與他共事過的人們。不過，克勒曼最令人懷念的將是他的和藹、親切、幽默感和隨機(jī)應(yīng)變的智慧。”

　　房地美二00八年虧損額高達(dá)五百零一億美元。僅去年第四季度，房地美凈虧損就達(dá)到二百三十九億美元，相當(dāng)于上年同期虧損額的近十倍。

　　美國(guó)媒體稱，凱勒曼面臨“極大壓力”。由于公司處于政府的控制之下，公司高管沒有什么自主權(quán)，也無法掌控公司長(zhǎng)期發(fā)展策略。而且房地美高層最近一直在爭(zhēng)取將公司抵押貸款證券與奧巴馬政府的房屋發(fā)展計(jì)劃掛鉤，為此與聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系緊張。

　　房地美和另一家公司房利美是美國(guó)最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)，持有或擔(dān)保的住房抵押貸款總額約五點(diǎn)三萬(wàn)億美元，占全美住房抵押貸款總額的近一半。美國(guó)政府去年九月七日宣布，從當(dāng)天起接管陷入困境的房利美和房地美。